一句話結論
八月的「劇烈波動」不是勞力士出事了，是美國那張關稅表在半年裡被改了四次，而公價在同一段時間漲了兩輪。當一支錶在美國的到岸成本可以在幾個月內來回跳動十幾個百分點，二手報價跟著亂跳是必然的——亂的是規則，不是錶。
一年裡發生了什麼
把時間軸拉開看，事情就清楚了。這一年真正在動的有三條線：金價、美國關稅、勞力士自己的公價。三條線互相疊加，才疊出八月那種看起來莫名其妙的波動。
| 時間 | 發生了什麼 | 對價格的作用方向 |
|---|---|---|
| 2025 全年 | 國際金價上漲約 55% | 金錶成本墊高 |
| 2025-08 | 美國依 IEEPA 對瑞士貨品加徵 39% 關稅 | 美國新錶到岸成本暴增 |
| 2025-11 | 稅率降至 15% 框架 | 壓力略減，但仍在 |
| 2026-01 | 金價觸及約 5,600 美元的歷史高點 | 金錶再墊高 |
| 2026-01-01 | 勞力士美國公價調漲，平均 7%（鋼 +5.6%、金 +9%） | 公價抬升，帶高二手參考基準 |
| 2026-02-20 | 美國最高法院裁定 IEEPA 不授權總統加徵關稅，相關關稅失效 | 稅負突然消失 |
| 2026-02-24 | 改依《1974 年貿易法》第 122 條全球加徵 10%，法定上限 15%、期限 150 天 | 稅負回來，但帶著到期日 |
| 2026-04 | WatchCharts 整體指數單月 +2.1%、勞力士 +2.5%，是 2022 年高點回落以來最大單月漲幅 | 二手市場明顯回暖 |
| 2026-05 | 美國國際貿易法院裁定第 122 條關稅無效，政府上訴中 | 稅負合法性懸空 |
| 2026-06-01 | 勞力士年內第二次調價，只動金錶，平均約 5% | 金鋼價差進一步拉開 |
| 2026-07-24 | 第 122 條加徵依法期滿失效；政府已啟動第 301 條調查作為下一步工具 | 稅率歸零，但隨時可能回來 |
| 2026-08-20 | 本片發布 | — |
資料日期： 各項數字均引自文末參考資料，僅供參考
為什麼八月特別亂：關稅的真空期
注意時間軸上最後那兩格。第 122 條的加徵不是被取消的，是依法到期的——這一條授權寫明期限 150 天、上限 15%，從 2026 年 2 月 24 日起算，剛好到 7 月 24 日終止，除非國會延長。國會沒有延長。
所以 7 月 24 日之後的美國市場處在一個很少見的狀態：加徵稅率歸零，但沒有人知道會不會回來、什麼時候回來、回來是幾個百分點。政府已經另外啟動第 301 條調查，那條路沒有第 122 條的稅率上限與期限限制。也就是說，下一輪的稅率可能更高、可能更低、也可能根本不出現。
對交易的人來說，這種不確定本身就是價格的敵人。你手上一支錶要報價，得先猜三件事：下個月有沒有稅、美國公價會不會第三次調、以及對面那個買家是不是也在猜同樣的事。猜不準的時候，賣方報高、買方壓低，成交價就在一個很寬的帶子裡來回甩。這就是「劇烈波動」的來源——不是需求崩了，是定價的錨不見了。
黃金那條線：為什麼金錶漲得比鋼錶凶
2026 年勞力士調了兩次價，這件事本身就不尋常——這個品牌的慣例是一年調一次，在一月。六月那次是加場，而且只動金錶，鋼錶完全沒碰。
原因不在錶，在原料。金價 2025 一整年漲了約 55%，2026 年 1 月摸到近 5,600 美元的歷史高點。一支實金錶，貴金屬佔成本的比重高到某個程度之後，品牌就沒辦法用「一年調一次」的節奏吸收。於是一月那輪鋼錶調 5.6%、金錶調 9%，六月又給金錶補一刀約 5%。
幾個美國公價的實際跳動（單位：美元）：
- 黃金 Day-Date 36：43,700 → 45,900
- Yacht-Master II ref. 126688：57,800 → 60,700
- 黃金 Submariner Date：48,600 → 50,900
把時間再拉長一點：從 2024 年底算到 2026 年初，勞力士鋼錶的美國公價累計漲了約 10.6%，金錶漲了將近 20%。這個差距是這一年市場結構變化裡最實在的一條——金鋼之間的價差被原料價格硬生生拉開了。
選購直話
如果你在台港澳或海外，看到「美國暴跌」的標題，先確認三件事再決定要不要動手。
第一，那個「暴跌」是哪個指數說的。這一點下一節細講，先記住結論：不同指數在同一段時間可以給出完全相反的方向。
第二，你要買的是鋼錶還是金錶。這一年這兩類的處境完全不同。鋼錶的公價漲幅溫和，二手回暖；金錶被原料推著走，公價兩次上調，二手跟著墊高。拿「勞力士行情」這個籠統的詞去判斷一支金錶或一支鋼錶，會判斷錯。
第三，關稅只影響新進口的錶。你在本地買一支已經在本地的二手錶，美國那張關稅表怎麼改都不直接影響你。真正影響你的是本地經銷商的進貨成本與匯率。
至於「現在是不是低點、該不該進場」——這個站不回答這種問題。腕錶是消費品不是金融商品，我們寫的是市場在發生什麼，不是要你買或賣。你喜歡那支錶、預算撐得住、戴得開心，那就是好時機；指望它替你賺錢，那是另一件事，風險自己承擔。
一件必須講清楚的事：指數們互相矛盾
腕錶市場沒有一個像股市那樣的權威報價。現在主要被引用的追蹤指數至少有四家，它們各自有自己的成交樣本、各自的加權方式，結論經常打架。
2025 年 11 月是個很好的例子。同一段時間裡：
- ChronoPulse：年度 -2.16%，十月出現下探
- Subdial × Bloomberg：年度 +2.3%，而且自十月起明顯上行
- EveryWatch：年初走平、夏季上行、之後進入高原
- WatchCharts：2024 年 11 月到 2025 年 3 月下跌，之後回升到九月，然後轉弱
四家的方向兩漲兩跌。更值得留意的是，WatchPro 當時還指出 WatchCharts 曾因資料匯入失敗而出現錯誤讀數。
所以當你在社群上看到「勞力士暴跌 X%」的截圖，第一個該問的不是「跌了多少」，而是「這是哪家的數字、取樣哪些成交、算到哪一天」。這個站以後每次引用行情數字，都會標明來源與資料日期，原因就在這裡——不標來源的行情數字，等於沒有數字。
順著這條線還有一個問題值得一起看：同一段時間裡，卡地亞的二手行情走的是相反方向。我們另外寫了一篇卡地亞到底行不行，把它的機芯規格和市佔數字擺在一起——兩篇對照著讀，比較看得出這一輪是整體市場在跌，還是需求在品牌之間搬家。
關於本片
影片〈勞力士近期出現劇烈的波動和暴跌，到底是怎麼回事？出事了嗎？〉發布於 2026 年 8 月 21 日（台北時間），片長 6:56。頻道在同一時期還有一支〈勞力士專櫃最新狀況〉，講的是專櫃端的觀察，和這篇的政策與指數視角可以對照著看。
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這篇文章的起點是頻道《名錶王中王》的這支影片。頻道到目前累積了超過 1,600 支影片，很多現場畫面與專櫃觀察還沒有整理成文字，新的素材通常也先出現在那邊。想看影像版本或更早的行情紀錄，可以往那裡找。
English Summary
The violent swings in Rolex pricing during August 2026 are better explained by US trade policy than by anything happening at the brand. Between August 2025 and July 2026 the tariff on Swiss watches entering the United States moved from 39% under IEEPA, down to a 15% framework, to zero when the Supreme Court ruled on 20 February 2026 that IEEPA does not authorise presidential tariffs, then back to a flat 10% surcharge under Section 122 of the Trade Act of 1974 — a provision capped at 15% and 150 days, which duly expired on 24 July 2026. A Section 301 investigation is the administration’s next available tool, with no such caps. Over the same period Rolex raised US retail twice: roughly 7% on 1 January 2026 (steel +5.6%, gold +9%) and a further ~5% on gold references only on 1 June, driven by a gold price that rose about 55% through 2025. Secondary-market indices disagree on direction, and one of them has had a documented data-ingestion failure, so any single “Rolex crashes X%” figure should be read with its source and date attached. Prices quoted here are reference points as of the date shown, not quotations, and nothing here is investment advice.
參考資料
- Holland & Knight — Supreme Court Strikes Down IEEPA Tariffs（2026-02）
- Global Trade Alert — From IEEPA to Section 122: What Changed on 20 February 2026
- Skadden — US Trade Court Strikes Down Section 122 Tariffs（2026-05）
- 5D Watches — Swiss Watch Tariff Ends July 24: What US Buyers Should Know
- WatchPro — Rolex Prices To Rise 7% In The United States In January
- Everest — Rolex’s Second Price Increase of 2026 Hits Gold References（2026-06-09）
- 5D Watches — April 2026 Watch Market Update（引 WatchCharts 數據）
- WatchPro — Rolex Pre-owned Prices Continue Rollercoaster Rise And Fall（2025-11-10）